כשזה מגיע לכסף, תמיד יש סיכון. כל השקעה עלולה לגרום להפסד, בעוד שפוזיציה של מזומן בלבד תראה שהערך נשחק באיטיות באמצעות אינפלציה. אמנם לא ניתן לבטל את הסיכון, אך ניתן להתאים אותו למטרות ההשקעה הספציפיות של הפרט.
הקצאת נכסים ופיזור הם מושגים הממלאים תפקיד מרכזי בקביעת פרמטרי סיכון אלו. גם אם אתה חדש בתחום ההשקעות, אתה בוודאי מכיר את העקרונות מאחוריהם כפי שהם קיימים כבר אלפי שנים.
מאמר זה ייתן סקירה כללית של מה הם וכיצד הם קשורים לאסטרטגיות ניהול כסף מודרניות.
מהי הקצאת נכסים ופיזור?
המונחים הקצאת נכסים וגיוון משמשים לעתים קרובות לסירוגין. עם זאת, הם עשויים להתייחס להיבטים מעט שונים של ניהול סיכונים.
ניתן להשתמש בהקצאת נכסים לתיאור אסטרטגיית ניהול כספים המתארת כיצד יש לחלק את ההון בין סוגי נכסים בתיק השקעות. גיוון, לעומת זאת, עשוי לתאר את הקצאת ההון בתוך אותם סוגי נכסים.
המטרה העיקרית של אסטרטגיות אלו היא למקסם את התשואות הצפויות תוך מזעור הסיכון הפוטנציאלי . בדרך כלל, הדבר כרוך בקביעת אופק זמן ההשקעה של המשקיע, סובלנות סיכונים ולעיתים התחשבות בתנאים הכלכליים הרחב יותר.
במילים פשוטות, הרעיון המרכזי מאחורי אסטרטגיות הקצאת נכסים וגיוון מסתכם בכך שלא לשים את כל הביצים שלך בסל אחד. שילוב של סוגי נכסים ונכסים שאינם מתואמים הוא הדרך היעילה ביותר לבנות תיק מאוזן.
מה שהופך את שתי האסטרטגיות הללו לעוצמתיות בשילוב הוא שהסיכון לא מתחלק רק בין קבוצות נכסים שונות, אלא גם בתוך קבוצות נכסים אלו.
כמה מומחים פיננסיים אפילו מאמינים שקביעת אסטרטגיית הקצאת הנכסים עשויה להיות חשובה יותר מאשר הבחירה של השקעות בודדות עצמן.
תורת הפורטפוליו המודרנית
תורת הפורטפוליו המודרנית (MPT) היא מסגרת המעצבת את העקרונות הללו באמצעות מודל מתמטי. הוא הוצג במאמר שפרסם הארי מרקוביץ ב-1952, עליו קיבל מאוחר יותר את פרס נובל לכלכלה.
קטגוריות נכסים עיקריות נוטות לנוע אחרת. תנאי שוק שגורמים לסוג נכס מסוים לבצע ביצועים טובים עלולים לגרום לסוג נכס אחר לתפקד בצורה גרועה. ההנחה העיקרית היא שאם קבוצת נכסים אחת מניבה ביצועים נמוכים, ניתן לאזן את ההפסדים על ידי קבוצת נכסים אחרת עם ביצועים טובים.
MPT מניח שבאמצעות שילוב נכסים מסוגי נכסים לא מתואמים, ניתן להפחית את התנודתיות של התיק. זה אמור גם להגדיל את הביצועים מותאמי הסיכון, כלומר תיק עם אותה כמות סיכון יניב תשואות טובות יותר. היא גם מניחה שאם שני תיקים מציעים תשואה זהה, כל משקיע רציונלי יעדיף את התיק עם פחות סיכון.
במילים פשוטות, MPT קובעת שהכי יעיל לשלב נכסים בתיק שאינם בקורלציה.
סוגי סוגי נכסים ואסטרטגיות הקצאה
במסגרת הקצאת נכסים טיפוסית, ניתן לסווג סוגי נכסים באופן הבא:
- נכסים מסורתיים – מניות, אג"ח ומזומן.
- נכסים חלופיים – נדל"ן, סחורות, נגזרים, מוצרי ביטוח, הון פרטי וכמובן נכסי קריפטו.
באופן כללי, ישנם שני סוגים עיקריים של אסטרטגיות הקצאת נכסים, שניהם תוך שימוש בהנחות המפורטות ב-MPT: הקצאת נכסים אסטרטגית והקצאת נכסים טקטית.
הקצאת נכסים אסטרטגית נחשבת לגישה מסורתית המתאימה יותר לסגנון השקעה פסיבי. תיקים המבוססים על אסטרטגיה זו יטו להתאזן רק אם ההקצאות הרצויות משתנות בהתאם לשינוי באופק הזמן או בפרופיל הסיכון של המשקיע.
הקצאת נכסים טקטית מתאימה יותר לסגנונות השקעה אקטיביים יותר. זה מאפשר למשקיעים לרכז את תיק ההשקעות שלהם בנכסים שעולים על השוק. היא מניחה שאם סקטור משיג ביצועים טובים יותר מהשוק, הוא עשוי להמשיך לעלות עליו במשך תקופה ממושכת. מכיוון שהוא מבוסס באותה מידה על העקרונות המפורטים ב-MPT, הוא מאפשר גם מידה מסוימת של גיוון.
ראוי לציין שנכסים אינם חייבים להיות בלתי מתואמים לחלוטין או מתואמים הפוכים כדי לגיוון להשפיע לטובה. זה רק דורש מהם לא להיות מתואמים לחלוטין.
החלת הקצאת נכסים ופיזור לתיק
הבה נבחן את העקרונות הללו באמצעות תיק דוגמה. אסטרטגיית הקצאת נכסים עשויה לקבוע כי לתיק יהיו ההקצאות הבאות בין סוגי נכסים שונים:
- 40% מושקעים במניות
- 30% באג"ח
- 20% בנכסי קריפטו
- 10% במזומן
אסטרטגיית גיוון עשויה להכתיב שבין 20% המושקעים בנכסי קריפטו:
- יש להקצות 70% לביטקוין
- 15% לחברות גדולות
- 10% עד אמצע מכסה
- 5% לחברות קטנות
לאחר קביעת ההקצאות, ניתן לעקוב ולבדוק את ביצועי התיק באופן קבוע. אם ההקצאות משתנות, ייתכן שהגיע הזמן לאזן מחדש – כלומר קנייה ומכירה של נכסים כדי להתאים את התיק בחזרה לפרופורציות הרצויות. זה כרוך בדרך כלל במכירת ביצועים מובילים וקניית ביצועים נמוכים. בחירת הנכסים תלויה, כמובן, לחלוטין באסטרטגיה וביעדי ההשקעה האישיים.
נכסי קריפטו הם בין סוגי הנכסים המסוכנים ביותר. תיק זה עשוי להיחשב מסוכן מאוד, שכן יש לו חלק ניכר המוקצה לנכסי קריפטו. משקיע שאוהב פחות סיכונים עשוי לרצות להקצות יותר מהתיק לאג"ח, נגיד – סוג נכסים הרבה פחות מסוכן.
גיוון בתוך תיק נכסי הקריפטו שלך
בעוד שהעקרונות מאחורי שיטות אלה צריכים לחול על תיק נכסי קריפטו בתיאוריה, יש לקחת אותם עם גרגר מלח. שוק מטבעות הקריפטו נמצא בקורלציה גבוהה לתנועות המחירים של ביטקוין . זה הופך את הגיוון למשימה בלתי סבירה – איך אפשר ליצור סל של נכסים לא מתואמים מסל של נכסים בקורלציה גבוהה?
לעיתים, מטבעות אלטקוינים ספציפיים עשויים להראות מתאם מופחת עם ביטקוין, וסוחרים קשובים יכולים לנצל זאת. עם זאת, אלה בדרך כלל לא מחזיקות מעמד באופן ישים באופן עקבי כמו אסטרטגיות דומות בשווקים מסורתיים.
עם זאת, ניתן להניח את ההנחה שברגע שהשוק יתבגר, גישה שיטתית יותר לגיוון עשויה להיות אפשרית בתוך תיק נכסי קריפטו. לשוק יש ללא ספק דרך ארוכה לעבור עד אז.
בעיות בהקצאת נכסים
אמנם טכניקה חזקה ללא ספק, אבל אסטרטגיות הקצאת נכסים מסוימות עשויות שלא להתאים למשקיעים ולתיקים מסוימים.
תכנון תוכנית השקעה יכול להיות פשוט יחסית, אבל המפתח לאסטרטגיית הקצאת נכסים טובה הוא יישום. אם המשקיע אינו מסוגל לשים את ההטיות שלו בצד, יעילות התיק עלולה להתערער.
בעיה פוטנציאלית נוספת נובעת מהקושי להעריך מראש את סובלנות הסיכון של המשקיע. ברגע שהתוצאות מתחילות להגיע לאחר תקופה מסוימת, המשקיע עשוי להבין שהם רוצים פחות או אפילו יותר סיכון.
הקצאת נכסי קריפטו
הקצאת נכסים ופיזור הם מושגי יסוד של ניהול סיכונים הקיימים כבר אלפי שנים. הם גם אחד ממושגי הליבה מאחורי אסטרטגיות ניהול תיקים מודרניות.
המטרה העיקרית של תכנון אסטרטגיית הקצאת נכסים היא למקסם את התשואות הצפויות תוך מזעור הסיכון. חלוקת סיכונים בין סוגי נכסים עשויה להגביר את יעילות התיק.
מכיוון שהשווקים נמצאים בקורלציה גבוהה עם ביטקוין, יש ליישם אסטרטגיות הקצאת נכסים על תיקי נכסי קריפטו בזהירות.
אין לראות באתר ובכתוב בו המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג באתר אינו מהווה ייעוץ/תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים במיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. על הקורא להפעיל את שיקול דעתו הבלעדי לפני ההצטרפות
