למרות שעקומת הלמידה לשימוש במימון מבוזר (DeFi) תלולה יותר מאשר בבורסות ריכוזיות, DeFi והשימוש שלה בחוזים חכמים בלתי ניתנים לשינוי פותחים סיכויים לעולם מכיל יותר.
אבל איך נוכל לנווט בפונקציות הליבה של DeFi, להשתמש בהן ביעילות ולהרוויח?
לקיחת הלוואות ונתינת הלוואות
פלטפורמות הלוואות והלוואות מבוזרות, שהופיעו ב-2017 עם השקת MakerDAO , הן האבן ההיסטורית הראשונה של DeFi.
בצד ההלוואות, זה הכל על הפעלת הנכסים שלך כדי להרוויח ריבית מהלווים. בצד הלווה, מדובר בהפקדת בטחונות כדי למנף את ערכם, ולאפשר ללווה להישאר חשוף תוך פתיחת נזילות מיידית.
במידה וערך הביטחונות מגיע לשווי ההלוואה, הביטחונות מסולקים לפירעון החוב. על ידי יצירת לולאות – לפעמים באמצעות פרוטוקולים שונים – משתמשים מנוסים יכולים להגדיל את ההשקעות שלהם עוד יותר.
בורסות מבוזרות (DEX)
בעבר, הדרך היחידה להחליף נכס קריפטו אחד באחר הייתה באמצעות ספרי הזמנות בבורסות מרכזיות כמו Binance או Coinbase. הגעתם של עושי שוק אוטומטיים (AMM) כמו Uniswap או xExchange ומאגרי הנזילות שלהם קבעו את הבמה למסחר מבוזר, שבו משתמשים בודדים יכולים להרוויח חלק מעמלות המסחר כהכנסה.
העיקרון הוא להפקיד שני נכסי קריפטו בשיעור שווה ולקבל אסימון ספק נזילות (LP) המייצג את הערך היחסי של התרומה. שיטה זו להרוויח ישירות תשואות מסחר הפכה את ה-AMM לחלק מהותי ב-DeFi.
נגזרים ומינוף
נגזרים הם מוצרים פיננסיים שבהם משקיעים יכולים לשער על עלייה או ירידה במחירים. לצורך כך, שני צדדים נכנסים להימור, כביכול, על האופן שבו נכס בסיס מסוים יתפקד לאורך פרק זמן מוגדר.
כמו כן, ניתן להמר על ירידת מחירים או להשתמש במינוף. מינוף פירושו ללוות כסף להשקעות גדולות יותר, פתיחת דלת לתשואות גבוהות יותר אך גם להפסדים פוטנציאליים גדולים יותר. זה מוסיף שכבה נוספת של אסטרטגיה ומורכבות עבור DeFi.
הכללים והסיכונים של הכלכלה המבוזרת
בוררות, החלקה ואובדן בלתי-נצחי
שער החליפין של האסימונים ב-DEX יכול, במקרה של תנודתיות פתאומית, להתנתק מהשער החיצוני. חלק מהמשתמשים ינצלו את הזדמנות הארביטראז' וירכשו את האסימון במחיר נמוך כדי לכיס את ההפרש בשווקים.
על מנת להגביל תנועות פתאומיות, מנגנון הנקרא החלקה מפחית מערכו של שער החליפין באופן לוגריתמי ביחס לחוסר האיזון של צמד הנזילות.
כאשר משתמש מסיר את אסימוני ה-LP שלו ממאגר, ייתכן שהערך של שני הנכסים שהם מושכים נמוך יותר מאשר אם המשתמש החזיק רק בנפרד את האסימונים הללו. המכונה אובדן בלתי קבוע, זה מייצג סיכון מרכזי עבור משתמשי DeFi.
חיסול/הנזלה
כאשר הביטחונות להלוואה מאבדים מערכו, המשקיעים יכולים להתמודד עם מה שמכונה קריאת מרווח. אם משתמשים אינם יכולים להוסיף בטחונות נוספים בתרחיש זה, הפרוטוקול מתחיל בתהליך הפירוק ומוכר את הבטחונות של המשקיע.
מחירי הפירוק משתנים עבור כל השקעה ותלויים במידה רבה בכמות המינוף המשמשת. משמעות הדבר היא שהמשקיעים צריכים לשקול היטב את התנודתיות תוך-יומי של נכס נתון לפני המסחר עם מינוף על מנת למנוע חיסול.
קריסות פלאש והלוואות בזק
לפעמים, מכירה ממוטטת לרגע את מחיר הנכס. זה יכול לגעת במגבלת החיסול, ולאפשר לטורפים לשחזר את הנזילות שהוצבה בבטחונות באמצעות אירוע שנקרא התרסקות הבזק.
הלוואות פלאש הן הלוואות ללא ביטחונות, כאשר ההלוואה וההחזר מתבצעים באותו חוזה חכם לאורך מספר שניות. זה מאפשר לסוחרים לנצל יותר את הזדמנויות הארביטראז'.
נקודות מבט חדשות
כסף בלגו
מכיוון ש-DeFi מכיל מגוון פרוטוקולים שלובים, המשקיעים צריכים להסתכל על התמונה הרחבה יותר. אנו יכולים לראות את המערכת האקולוגית הזו כמערכת לגו ענקית, כאשר כל פרוטוקול מייצג לבנה אחרת. לאחר מכן, ספקי נזילות יכולים ליצור מודלים משלהם כדי לנצל הזדמנויות ספציפיות ולבנות שילוב מנצח משלהם.
מספר לבני הלגו ימשיך לגדול במספר, במגוון ובאיכות. עם הזמן, צמיחה זו מאפשרת יותר ויותר מורכבות בין אסטרטגיות DeFi.
דמוקרטיזציה וחקלאות תנובה
נכון לעכשיו, רק לחלק קטן מהמשתמשים יש את הידע הנדרש כדי ליהנות ממלוא הפוטנציאל של DeFi. עם זאת, מערכת אקולוגית מכילה באמת למגוון רמות ניסיון היא קריטית להכנסת יותר נזילות קדימה.
אחת התשובות האפשריות היא פתרונות צבירה המשלבים את החוזקות של פרוטוקולים שונים. על ידי הדגשת פשטות השימוש והארגונומיה, המורכבות של DeFi יכולה להפוך לנגישה לכל.
הכלכלה החדשה
עם פרוטוקולי ההלוואות הקריפטו הראשונים משנת 2018, ברור שאנחנו עדיין בתחילת הימים של DeFi. בשנים האחרונות, מחזיקי עניין ב-Web3 מצאו דרכים חדשות לייצר תשואות אמיתיות ולמזער סיכונים. כלי עזר חדשים צצים כדי ליצור יותר ביטחון למשקיעים, כמו ביטוח DeFi , המציע צורות חדשות של כיסוי סיכונים.
סיכום
חינוך, שימושיות ופשטות השימוש הם בעלי חשיבות עליונה במסע לאימוץ המוני. למרות שחקר מלא של הסיכונים, התגמולים והמגמות של DeFi לוקח זמן, זה יכול להיות מיזם כדאי עבור משקיעים מודרניים רבים.
תשוקה היא מנוע הלמידה החזק ביותר, ושום פריצה, FUD או שוק דובים לא יכולים לקחת ממך את הידע שלך.
המידע הניתן כאן אינו ייעוץ השקעות, מס או פיננסי.
עליך להתייעץ עם איש מקצוע מורשה לקבלת ייעוץ בנוגע למצב הספציפי שלך.
